Finanzinvestoren sind im Gesundheitswesen auf dem Vormarsch

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Essen/Gelsenkirchen – Der Gesundheitsmarkt ist offenbar für kapitalstarke private Finanzinvestoren zunehmend interessant. Das legt eine Studie des Instituts Arbeit und Technik (IAT/ Westfälische Hochschule) nahe. 

Das IAT zählt rund 130 Übernahmen von Unternehmen im Gesundheitssektor seit dem Jahr 2013, 60 Prozent davon allein in den letzten zwei Jahren. Das Geschäftsmodell der sogenannten Private-Equity-Gesellschaften basiere darauf, Krankenhäuser, Arztpraxen, Pflegeheime und -dienste zu kaufen, diese zu restrukturieren und wieder zu verkaufen. Der Gesundheitssektor sei bereits im Jahr 2017 zur wichtigsten Zielbranche dieser Finanzinvestoren geworden. „Die Dynamik hat insbesondere in den letzten Jahren zugenommen. Wichtig ist es daher, die weitere Entwicklung zu beobachten und potenzielle Auswirkungen zu analysieren“, sagte Sebastian Merkel aus dem IAT. 

Einen Schwerpunkt bei den Übernahmen haben die Investoren bei Pflegeheimen und Pflegediensten. Hier entfallen laut dem IAT bereits relevante Marktanteile auf die Private-Equity-geführten Unternehmen. „Für die Beschäftigten sind der Wechsel des Eigentümers und die möglichen Folgen häufig nicht transparent. Gerade in der Altenpflege ist es problematisch, wenn Spielräume der Lohngestaltung und des Personalbesatzes genutzt werden und die ohnehin knappen Ressourcen als Renditen ins Ausland abfließen“, sagte die Arbeitsforscherin Michaela Evans aus dem IAT. 

Zweitens sei ein Trend zur Übernahme von Facharztsparten erkennbar – vor allem in der Zahnmedizin, Radiologie und Augenheilkunde. Bislang seien etwas mehr als 30 Medizinische Versorgungszentren (MVZ) durch Private-Equity-Gesellschaften übernommen worden. Allerdings entfielen 80 Prozent dieser Fälle auf den Zeitraum des Jahres 2017 und des ersten Halbjahres 2018. 

Überwiegend wurden die Übernahmen von kapitalkräftigen, fondsbasierten Private-Equity-Gesellschaften aus verschiedenen europäischen Ländern und aus den Vereinigten Staaten getätigt. Zwei Drittel der beteiligten Fonds hatten ihren rechtlichen Sitz in einem Offshore-Finanzzentrum, insbesondere auf den Cayman Islands und auf Guernsey. „An diese Standorte fließen die im deutschen Gesundheitssektor erzielten Gewinne“, berichtet das IAT.

Ärzteverbände haben in den vergangenen Monaten immer wieder auf das Problem von ökonomisch motivierten Übernahmen durch Kapitalinvestoren hingewiesen, insbesondere bei den Medizinischen Versorgungszentren. Die Kassenärztliche Bundesvereinigung hatte deswegen die Pläne der Politik begrüßt, im Rahmen des Terminservice- und Versorgungsgesetzes (TSVG) die Möglichkeiten zur MVZ-Übernahme durch Investoren zu begrenzen. © hil/aerzteblatt.de